Kann Bitcoin verboten werden?

Sobald Bitcoin eine Gefahr für Währungen wie den Euro (€) oder den US-Dollar ($) wird, werden Regierungen Bitcoin verbieten?

So oder so ähnlich argumentieren viele, die den nachhaltigen Erfolg des am schnellsten wachsenden Asset der Menschheitsgeschichte stark bezweifeln.

Warum ist diese Annahme allerdings höchst unwahrscheinlich und damit das Risiko eines Bitcoin-Verbots viel geringer als weitläufig wahrgenommen?

Hier ist die Problematik. Bitcoin hat aktuell ein Marktvolumen von über 250 Milliarden Euro (€). Mittlerweile haben zwei börsennotierte Unternehmen, nämlich MicroStrategy und Square, einen signifikanten Teil ihrer Geld-Reserven in Bitcoin umgewandelt und als Reserve Asset in ihrer Bilanz aufgenommen. Ebenso besitzen es bereits einige private Unternehmen sowie verschiedene Investmentfonds. In der Finanzwelt angesehene Investoren à la Paul Tudor Jones, Raoul Paul, Cathie Woods und Stanley Druckenmiller besitzen es, ebenso wie mindestens eine gewählte US-Senatorin (Wyoming). GrayScale, Fidelity und eine Vielzahl großer Unternehmen sind dafür an institutionellen Finanzdienstleistungen beteiligt. Seit neuestem bietet der Zahlungsdienstleister Paypal, seinen über 350 Millionen Kunden, direkten Zugang zu Bitcoin an. Mehr als 40 deutsche Banken haben eine Lizenz für Krypto-Vermögenswerte bei der Banken- und Finanzaufsicht in Deutschland beantragt. Ebenso können nun US-Banken Krypto-Vermögenswerte offiziell verwahren. Die Entwicklung des Markts für Bitcoin läuft in die genau gegengesetzte Richtung eines Verbots.

Für große Kapitalmärkte wie Europa, die USA oder Japan wäre es bereits aktuell äußerst schwierig, Bitcoin zu verbieten. Steigt die Marktkapitalisierung von Bitcoin und damit das in Bitcoin gehaltene Vermögen, in den kommenden Jahren auf mehr als eine Billion US-Dollar (ca. eine Verdreifachung des aktuellen Preises), wird es politisch nahezu unmöglich werden Bitcoin zu verbieten. Da der Versuch zunehmend einen Angriff auf Bilanzen von Unternehmen, Banken, Fonds und Investoren bedeutet.

Schlussendlich sprechen auch in der Praxis alle Anreize gegen ein Bitcoin Verbot einer Regierung. Ein Versuch, Bitcoin zu verbieten oder seine Verwendung stark zu regulieren, kommt einer konkurrierenden Regierung direkt zugute. Da es weltweit zahlreiche konkurrierende Regierungen und Staatenbünde gibt, die alle konkurrierende Interessen verfolgen, ist eine koordinierte Bemühung Bitcoin zu verbieten äußerst unrealistisch. Bitcoin ist die mobilste und zensurresistenteste Form von Geld in der Menschheitsgeschichte. Diese Eigenschaften und die digitale Natur von Bitcoin machen es problemlos möglich, es aus einer feindseligen Jurisdiktion in Länder mit den geringsten restriktiven Vorschriften zu transferieren.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass nach Indien und China keine weiteren Staaten versuchen werden Bitcoin zu verbieten. Doch jedes Mal, wenn eine Regierung versucht die Verwendung von Bitcoin einzuschränken, ist dies ein äußerst effektives Marketinginstrument, das die Existenzgrundlage und den Wert von Bitcoin erneut demonstriert und somit dessen Verbreitung fördert.

inspiriert durch Lyn Alden, Preston Pysh, Parker Lewis

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